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第11章　 对量化交易的批评：确保如实记录　/185

交易是一门艺术，而非科学     市场主要由人们对所接收信息的反应而驱动。不是所有的信息都可以系统地被理解。由于低估风险，宽客引发了更多的市场动荡

宽客无法处理市场行情中的非常规事件及快速的变化

    或许是对量化交易最合理的批评。宽客必须依赖于历史数据才能对未来进行预测。这种依赖性的结果是,当市场发生重大或者突然的改变时,很可能会遭受损失宽客们拥有相同的交易行为     宽客建立量化交易策略的自由度是很大的。虽然策略种类并不多,表面上都是寻找异常现象进而获利,但是宽客可以利用其他因素将自己的策略同其他策略区分开来。依据策略的时间因素和持仓量水平,每年交易的次数可以达到数百万

长期中仅有少数规模庞大的量化投资基金才能兴旺发展

    规模优势：低平均成本，佣金议价等     大型宽客制定最吸引人的策略是不可能的,在最吸引人的策略中,能被有效管理的资金量太小,以至于不值得大型宽客付出努力。     有合理的证据表明,较小的对冲基金实际上表现优于大型的对冲基金     较小规模基金的基金经理倾向于将注意力集中在他们熟悉的事情上,而大型经理为了扩大资金规模,需要多样化的投资领域,大型经理会涉及越来越多远离自己专业的领域     总而言之,我们认为小型宽客和大型宽客之间并没有本质的不同。一些大型宽客公司投资于更好的基础设施,另一些则没有这样做。有一些小型公司具备许多专业知识和技能,即使它们是小规模公司,另一些由于缺乏资源而遭受损失量化投资中存在数据挖掘过失

    是否过拟合的问题     小结    量化交易不是万能的,一些人做的是伪科学,低估了风险,在市场条件突然改变时损失金钱。一些人执行陈腐的被反复使用的策略,一些人利用有限的数据过度拟合模型。但是这些批评中的大部分同样适用于主观型交易者。做得好的话,量化交易能够产生优秀的调整风险回报率和大量的分散投资收益。

 

第12章　 评价宽客和量化交易策略

收集信息     量化交易的许多技巧来自经验和专业技术,并不是来自未加工的数学优势。

评价量化交易策略

    细节非常重要的另一个原因是我们对于市场运动的预测能力非常小。宽客经常依靠的是正确的概率比错误的概率高一点,盈利交易比亏钱交易多一点,进而获取利润     宽客建立策略的每个决定代表着与其他交易者的潜在不同点,但也是潜在成功与失败的根源。     严谨是量化交易成功的重要组成部分。 评价宽客的才能 优势 评价宽客的诚信 量化交易怎样适应投资组合 小结

 

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